Bolivia podría sumarse a la lista de los países de América Latina que están endeudados con el Fondo Monetario Internacional (FMI), dado que las economías de Argentina, Costa Rica y Ecuador enfrentan los mayores compromisos con el organismo hasta mediados de este año.
Según publicó Bloomberg Línea, analistas destacaron que el posible regreso de Bolivia al FMI muestra que naciones del continente siguen dependiendo de la institución internacional como fuente de financiamiento y sello de credibilidad.
Jonathan Fortun, economista senior del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF por sus siglas en inglés), destacó que «Bolivia está cerca de un programa con el FMI de alrededor de 3.000 a 3.500 millones de dólares y eso refleja una situación macro muy delicada».
El país suramericano se encuentra en una situación «delicada», debido al déficit fiscal elevado, a las reservas bajas, a la escasez de divisas, a la inflación más persistente, a la presión sobre combustibles y a un régimen cambiario que ya no puede funcionar como antes.
El economista resaltó que la emisión reciente de US$ 1.000 millones en bonos demuestra que el país suramericano todavía puede acceder al mercado, a pesar de que «el costo fue alto»: «volver al mercado a cinco años con una tasa cercana al 10% no es una normalización plena, es financiamiento caro para ganar tiempo».
Por su parte, el ministro de Economía de Bolivia, José Gabriel Espinosa, aseguró que el Gobierno buscará un acuerdo con el FMI para inyectar recursos a la economía del país.
«Nada de lo que nosotros hacemos tiene una imposición o una sugerencia de la economía boliviana. Es lo que hay que hacer para darle certidumbre a la economía», sumó.
Fortun recalcó que idealmente, un programa con el FMI «debería venir primero porque reduce incertidumbre, ordena el marco fiscal cambiario y permite que el país vuelva al mercado con una prima de riesgo más baja».
«Emitir antes del ancla multilateral puede ser entendible por necesidades de caja, pero también revela urgencia», expresó el economista senior del Instituto de Finanzas Internacionales.
Argentina concentra la mayor presión
Emanoelle Santos, analista de mercados de la app de inversiones XTB, indicó que la relación con el Fondo Monetario Internacional sigue siendo «un termómetro de fragilidad externa en algunos países».
En ese sentido, añadió que Argentina concentra «la mayor presión» por la posición que tiene ante al Fondo, la cual es superior al de resto de las naciones de la región.
En cambio, los casos de países como Ecuador y Costa Rica están relacionados al financiamiento asociado a programas de ajuste de liquidez y credibilidad.
Jonathan Fortun destacó sobre Argentina que el superávit comercial, la acumulación de reservas y la reapertura gradual del crédito en dólares están mostrando «el programa está ganando algo de tracción».
«Pero el punto central sigue siendo 2027. Ese año combina vencimientos muy altos, elecciones presidenciales y una posición distinta. El mercado no está en una situación de reservas que todavía necesita fortalecerse», manifestó.
Cabe apuntar que el Instituto de Finanzas Internacionales estima que los vencimientos de capital de Argentina con el FMI y los acreedores privados rondarán los US$ 23.000 millones en 2027 y superarán los US$ 30.000 millones al incluir los intereses.
Costa Rica y Ecuador
El economista Jonathan Fortun precisó que el mercado no supone que Costa Rica esté en una situación distinta con el FMI, ya que la presión no es de crisis, sino de costo fiscal y refinanciamiento.
Es importante acotar que la nación centroamericana tiene más credibilidad institucional y mejor acceso financiero que Argentina o Bolivia, pero las tasas globales hacen que el servicio de deuda pese más en el presupuesto.
Expresó que la balanza comercial se está deteriorando por importaciones más fuertes, mayores costos energéticos y presión sobre exportadores: «sigue siendo manejable, pero con menos margen si el financiamiento externo se encarece más».
En el caso de Ecuador, el economista del Instituto de Finanzas Internacionales resaltó que este país tiene «una posición de corto plazo relativamente más favorable» y detalló que el precio del petróleo le está dando oxígeno externo y fiscal.
«Si el petróleo o si el gasto vuelve a desviarse, la relación con el FMI vuelve a ser más central», agregó Jonathan Fortun.
Banca y Negocios / NotiPrimicia
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