La formulación de la propuesta para reestructurar la deuda soberana de la República y de Petróleos de Venezuela (Pdvsa) debió reiniciar sus cálculos técnicos tras el doblete sísmico del pasado 24 de junio, según concluye un informe de la firma de servicios financieros J.P. Morgan.
La evaluación macroeconómica señala que los daños materiales causados por el evento telúrico representan 20% del Producto Interno Bruto (PIB) e imponen la revisión total de las premisas fiscales, al tiempo que advierte que el acceso a créditos multilaterales dependerá de la presentación de un programa formal elaborado junto al Fondo Monetario Internacional (FMI).
El vicepresidente sectorial de Economía, Calixto Ortega, indicó a J.P. Morgan que el proceso de negociación con los acreedores se mantiene en la agenda oficial, aunque incorporando la estimación de los daños dentro de la formulación técnica.
Trabas para el acceso a financiamiento internacional
Venezuela concretó el retiro de 364 millones de dólares correspondientes a su tramo de reserva en el FMI. Estos fondos no conllevan condiciones y se depositarán en un fideicomiso administrado por la CAF-Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe, sujeto a auditorías internacionales para financiar tareas de reconstrucción e infraestructura.
El análisis explica que la nación mantiene 4.500 millones de dólares en Derechos Especiales de Giro (DEG) en el Banco Central de Venezuela, pero su conversión a divisas líquidas exige acuerdos de canje con otros países miembros del organismo multilateral.
Los programas formales de financiamiento, como el Instrumento de Financiamiento Rápido (RFI), están paralizados debido a la ausencia de un análisis de sostenibilidad de deuda avalado por el FMI, la falta de un programa articulado de reformas económicas y los retrasos acumulados en el pago de compromisos con la CAF y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), que alcanzan 3.700 millones de dólares.
Efecto en la inflación y el mercado cambiario
El reporte atribuye la inflación de junio, ubicada en 13,8% mensual según el Banco Central de Venezuela, al incremento del gasto público y a la depreciación registrada en mayo. Para julio, la firma prevé una desaceleración en el ritmo de incremento de los precios debido a la contracción de la base monetaria tras el evento telúrico.
En la dinámica cambiaria, la brecha entre el tipo de cambio oficial y el paralelo se redujo a 14% en julio, luego de promediar 30% en los últimos 18 meses. La autoridad monetaria modificó el esquema de intervención vendiendo divisas diariamente con referencia en el cierre bancario de la jornada anterior.
Reglamento petrolero e inversión
El documento de J.P. Morgan resalta la publicación del reglamento de la Ley Orgánica de Hidrocarburos, normativa que reduce la carga fiscal combinada de regalías e impuestos integrados de un máximo de 45% a una tasa techo de 35%.
La escala fijada en el texto legal establece un tope de 20% para proyectos nuevos (greenfield), 25% para yacimientos de crudo extrapesado, 30% para campos maduros sin producción y 35% para áreas tradicionales activas. Las empresas operadoras tienen hasta el 28 de julio para concretar la migración hacia el nuevo modelo contractual.
Bitácora Económica / NotiPrimicia
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