Venezuela comenzó noviembre con un riesgo país de 4.473 puntos básicos, uno de los niveles más elevados de Latinoamérica, junto con Argentina, Ecuador y Bolivia, de acuerdo con el índice EMBI de JPMorgan Chase, con datos al 2 de noviembre.
El indicador refleja la elevada percepción de riesgo de los inversionistas frente a la capacidad de pago del país, cuya deuda externa permanece en incumplimiento desde 2017. La posibilidad de recuperar la confianza de los acreedores depende, entre otros factores, de que avance un eventual proceso de reestructuración de las obligaciones financieras.
El economista sénior del Instituto Internacional de Finanzas (IIF), Jonathan Fortun, explicó que para avanzar en ese proceso Venezuela necesitaría una licencia de Estados Unidos que permita negociar formalmente con los acreedores, el regreso del Fondo Monetario Internacional (FMI) y un análisis de sostenibilidad de la deuda que establezca las condiciones de una posible reducción de los compromisos.
La deuda venezolana se estima entre 150.000 millones y 240.000 millones de dólares, una carga que representa uno de los principales obstáculos para recuperar el acceso a los mercados internacionales de financiamiento.
Un aumento de 630 puntos desde mayo
Fortun advirtió que, incluso después de una reestructuración, Venezuela probablemente tendría que ofrecer un diferencial elevado para atraer inversionistas, debido a su historial de impago y su dependencia de los ingresos petroleros.
«Venezuela reestructurada probablemente volvería al mercado con un spread alto, en el grupo de los créditos más riesgosos de la región, por su historial de impago y su dependencia del petróleo», señaló el economista.
El especialista también alertó sobre el riesgo de que se prolonguen las negociaciones con los acreedores. El índice venezolano pasó de un mínimo de 3.843 puntos básicos en mayo a 4.473 puntos al inicio de noviembre, lo que representa un incremento aproximado de 630 puntos.
El riesgo país se calcula mediante el índice EMBI (Emerging Markets Bond Index), elaborado por JPMorgan, que mide la diferencia entre el rendimiento de los bonos de deuda de economías emergentes y los títulos del Tesoro de Estados Unidos.
Cuanto más alto es el diferencial, mayor es la rentabilidad que exigen los inversionistas para asumir el riesgo de financiar a un país. Una reducción, por el contrario, suele reflejar una percepción más favorable sobre su capacidad de pago.
En el caso de Venezuela, el nivel del indicador evidencia la incertidumbre que persiste sobre una eventual normalización de sus compromisos financieros y su retorno a los mercados internacionales.
Con información de Bloomberg Línea
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